五大行核心资本补充压力小 料无需大股东出手

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《证券时报》记者马传茂

国务院总理李克强在会见国际货币基金组织(IMF)主席拉加德时表示，中国许多大型商业银行主要是国有股。中国政府的负债率，尤其是中央政府的负债率相对较低，居民储蓄率相对较高。中央政府可以通过市场化支持银行资本充足率维持在较高水平，中央银行也有很多防范金融风险的工具。

这一声明让一些市场参与者预计，该行未来将开始再融资。

然而，许多分析师昨日向《证券时报》记者表示，已与中国农业建立外交关系的五大银行一直保持着相对较高的资本充足率水平。再加上优先股的补充、资产扩张的放缓以及股息率可能下降，大银行具有足够的内生资本补充能力，通过大股东增资或再融资补充资本并不迫切。

大银行的核心一级资本是足够的

根据银监会2012年12月发布的《关于实施商业银行资本管理办法(试行)》过渡性安排相关事宜的通知》要求，到2018年底，系统重要性银行的核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别达到8.5%、9.5%和11.5%，非系统重要性银行的核心一级资本充足率和资本充足率分别达到7.5%、8.5%和10.5%。

事实上，截至去年第三季度末，除农业银行(报价601288，买入)外，核心一级资本充足率为9.72%，工商银行(报价601398，买入)为12.41%，建设银行(报价601939，买入)为12.73%，交通银行(报价601328，买入)为12.73%。

平安证券银行分析师黄表示，总体而言，五大银行的核心资本补充压力并不大。虽然农行的静态资本充足率水平可能略低于其他大银行，但其背后的原因是农行近年来的规模增长率高于其他银行，且扩张相对较快，周期略有延长。农行的动态资本充足率水平仍然乐观，而其他四大银行的资本充足率水平明显高于农行。

将股息降低到可能的选项

黄表示，一方面，未来几年m2增速和银行规模增速不会太高。加上信贷结构的调整，风险加权资产的增速也将放缓。此时，只要银行利润没有因资产质量问题而出现大幅下降，那么银行资本的内生补充就足以支持业务需求；另一方面，大规模发行优先股显著提高了银行的一级资本净值。

此外，许多分析师也提到了这一点，认为发生的概率是大银行的股息率下降，这对提高核心资本充足率水平起着至关重要的作用。根据平安证券的数据，2014年五大银行的股息收益率位列中国五大上市银行之列，均高于行业平均水平。

有业内人士建议，银行应增加利润留成，培育新的利润增长点，在利润中优先补充核心一级资本，认真制定利润分配政策，合理确定利润留成比例和分红比例，严格控制突发性分红和高比例分红。

“目前，大银行的分红水平并不低。如果股东能够考虑适当降低银行的分红率，那么大银行的资本补充压力也将受益于内生资本补充的增长。”北京一家大型经纪公司的银行业分析师表示。

一位不愿透露姓名的上海银行业分析师表示，在五大银行不迫切要求中央金融股东通过注资或再融资补充银行一级资本的情况下，金融部门需要考虑推进大银行的混合所有制改革和员工持股计划，这将明显缓解大银行的经营压力，提高其经营积极性。