成长预期乐观 汽车零部件赛道站上风口

成长预期乐观 汽车零部件赛道站上风口字体：小中大分享到：成长预期乐观 汽车零部件赛道站上风口2021-12-09 10:40:25来源：上海证券报

12月8日，汽车零部件板块掀起涨停潮。Wind汽车零部件指数收盘上涨2.66%。凌电气电控涨幅13.95%，西陵电力涨幅11.87%，百世涨幅11.22%，迪盛利、广东宏图、长春一东、股份、南方轴承等10余只个股涨停。

此前由于芯片短缺，新能源汽车产量有限。随着消费旺季的到来和芯片短缺的缓解，汽车行业进入了补库存阶段。Wind汽车零部件指数四季度以来大幅上涨，涨幅达24.26%，细分行业也有“牛股”。四季度以来，汽车音箱概念股上盛电子涨幅163.61%，电控系统概念股凌电电控涨幅88.72%，轮毂电机概念股升龙股份涨幅99.60%。

12月8日，来自乘联会的数据显示，11月新能源乘用车零售额强劲增长，销量达37.8万辆，同比增长122.3%，环比增长19.8%。知名车企也频频受益。截至11月，特斯拉Giga上海今年的交付量已经突破40万辆，达到41.33万辆，同比增长242%。11月，Xpeng汽车总交付量为15，613辆，连续三个月月交付量超过1万辆，环比增长54%，同比增长270%。

一段时间以来，市场已经接受了新能源乘用车长期乐观的增长前景。华创证券认为，汽车零部件板块由于市值小，业务传统，在此轮上涨前受关注度不高。华创证券预计，2022年将有100万辆的潜在需求释放和100万辆的补库，明年一、二季度乘用车批发增速将分别增长17%和11%。同时，销售数据上行，市场将进一步抬高汽车零部件股的业绩预期和目标估值，潜在投资收益空有望扩大。从成长逻辑和基本面预期来看，华创证券认为汽车零部件板块仍有较大机会。

财新证券认为，新能源汽车将推动热管理系统升级，下游汽车需求有望恢复。新能源汽车空调节系统、电池热管理系统、电动机热管理系统的需求大于传统燃油车，单车热管理系统的价值约为传统燃油车的3倍。财新证券预计，2025年，全球乘用车空热管理市场规模为2987亿元，其中新能源乘用车空热管理市场规模为1761亿元，未来五年复合增长率为40%。推荐国内新能源汽车热管理龙头企业。

自主品牌崛起的趋势也是国产元器件腾飞的持续动力。华福证券认为，中国汽车产量约占全球总量的30%。从整车与零部件的产值比来看，中国约为0.8:1。在“特斯拉周期”和“自主品牌崛起”的推动下，国产零部件有望迎来5-10年的投资窗口期。建议投资者关注特斯拉产业链、智能驾驶舱、铝电池盒、汽车音响等细分赛道。

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