资本市场制度型开放迈入新征程

资本市场制度型开放迈入新征程字体：小中大分享到：资本市场制度型开放迈入新征程2022-01-06 07:55:03来源：经济参考报

全面放开行业准入，互联互通机制不断优化

资本制度开放进入新的征程。

2021年，中国资本市场继续对外开放，多项制度改革继续推进，外资持续稳定流入，国际化进程稳步提升。展望未来，从交易所互联互通到境外上市备案制改革，将有更多措施推进资本市场开放，中国资本市场的制度性开放正迈向新的征程。

以制度为导向的开放取得了丰硕的成果。

过去一年，中国资本市场的制度开放坚定有力，成果丰硕。

市场开放正在深化。符合条件的科创板股票正式纳入沪深港通标准，沪深港通机制稳定运行，适用范围将进一步拓宽。QFII新规实施，投资范围扩大至商品期货、商品期权、股指期权等。境内外证券市场互联互通和存托凭证业务相关规定公开征求意见。外资在a股市场的投资渠道越来越丰富。

行业准入全面放开。随着证券、期货、基金管理公司外资股比的放开，一批外资金融机构加快了在华投资和展的步伐。2021年以来，新设摩根大通、高盛(中国)两家外商独资证券公司，富达、路博迈两家外商独资基金管理公司。截至目前，已有9家外资控股证券公司、3家外商独资基金管理公司、1家外商独资期货公司获准设立，多家机构正式开业。

产品开放稳步推进。2021年5月，中国证监会批准上海国际能源交易中心和大连商品交易所分别交易原油和棕榈油期权，并引入境外交易者参与交易。商品期货和期权国际品种范围不断扩大，已向境外投资者开放9个品种。2021年10月，港交所正式推出MSCI中国A50互联互通指数期货，为境外投资者提供了更多配置工具。

市场吸引力不断提升。2021年全年北上资金净买入创下纪录。Wind数据显示，截至2021年12月31日，a股北向资金全年净买入额达到4275.95亿元，超过2019年3517.43亿元的纪录。

“外资加速流入a股市场，成为我国资本市场重要的增量资金来源，调动了市场的积极性和活跃度，优化了a股市场的流动性。此外，外资积极参与中国市场的资产配置，进一步提升了人民币资产的国际影响力。”川财证券首席经济学家、研究所所长陈力对《经济参考报》记者表示。

中国宏观基本面的稳健表现、互联互通措施的持续推进以及新经济的活力成为外资机构看好中国市场的共同原因。

“中国的宏观经济基本面是稳定的。得益于供应链从新疫情中率先复苏，中国外贸景气度持续高企，出口增长强劲导致2021年人民币对美元升值超过2%，包括股票和债券。人民币资产的避险属性与日俱增。”前海证券股份有限公司证券研究部总经理孙宇告诉记者，a股市场包括新能源汽车及其产业链、半导体设备、消费电子、高端制造等行业，也为国际投资者在2021年提供了大量的投资和超额回报机会。

更多的开放措施将会出台。

展望2022年，更多的资本市场开放措施正在酝酿之中。

“十五”计划纲要提出，稳步推进银行、证券、保险、基金、期货等金融领域的开放，深化境内外资本市场互联互通，完善合格境外投资者制度。近日，在中国证监会党委传达学习贯彻中央经济工作会议精神的党委(扩大)会议上，“稳步推进资本市场高水平开放”也成为2022年的重要任务之一。

证监会主席易会满表示，稳步推进资本市场制度性双向开放，加强境内外市场互联互通，加快境外上市备案制度改革，加强国际证券监管合作，处理好开放与安全的关系，支持企业更好利用两个市场、两种资源发展。

业内人士预计，未来外资流入a股市场的趋势不会改变。兴业证券表示，资本市场开放的深化、a股较高的估值性价比、美股的相对独立性、a股外资占比低，将继续推动北上资金流入a股。孙瑜也认为，随着中国家庭资产更加多元化，股票份额增加，海外投资者对a股的配置增加，市场流动性可能保持充足。

开放将为中国资本市场高质量发展注入巨大活力。与此同时，回归交易、境外上市等业务也迎来进一步规范，中国资本市场风险监控和防范机制不断完善。

2021年12月17日，中国证监会就修订《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》公开征求意见，旨在规范内地投资者回报交易行为，严格监管所谓“假外资”。沪深交易所还同时修订了沪深港通业务实施办法，进一步明确了内地投资者的具体范围。

作为中国资本市场双向开放的重要组成部分，企业境外上市监管制度也在不断完善。日前，为促进企业利用境外资本市场健康发展，支持企业依法合规境外上市，证监会公布了《国务院关于境内企业境外发行证券并上市管理规定(征求意见稿)》和《境内企业境外发行证券并上市管理办法(征求意见稿)》，向社会公开征求意见。

陈力表示，中国资本市场正处于快速发展阶段。随着国际改革的深入，影响资本市场稳定的外部因素增多，a股市场的波动也随之加大。因此，在提高开放水平的同时，仍需注意防范输入性风险和海外通胀。此外，要不断丰富和完善各种跨国司法解释，提前做好境外突发风险对境内资本市场的影响。(记者罗)据

【纠错】